Меню

Финансовые регуляторы денежных доходов населения

58.Государственное финансовое регулирование доходов населения.

Проходя через семейный бюджет, объем душевого дохода изменяется в зависимости от величины и структуры семей, соотношения иждивенцев и лиц, имеющих самостоятельные доходы. Величина реальных доходов зависит от параметров инфляционного процесса.

Главным же каналом перераспределения доходов является государственное регулирование этого процесса. Налоговые системы и государственные трансферты, системы социального обеспечения и страхования показывают, что современное государство вовлечено в широкомасштабную деятельность по перераспределению доходов.

Государство с помощью налоговых, бюджетных, кредитных и административных мер осуществляет перераспределение доходов в целях повышения обороноспособности, охраны общественного порядка, развития науки, культуры, образования, обеспечения эффективной занятости, содержания нетрудоспособной части населения. Реальные возможности государства в перераспределении доходов и финансировании общественного сектора зависят от ряда объективных социально-экономических условий:

• размера внутреннего валового продукта (ВВП), его динамики и структуры;

• покупательной способности национальной валюты;

• традиционно сложившихся функций государственного регулирования, административно-территориальной структуры органов власти и полномочий каждого уровня власти;

• доли теневой экономики в ВВП.

В рыночной экономике государство сочетает меры прямого и косвенного регулирования доходов и заработной платы. К мерам прямого регулирования относятся:

• установление ставок налогообложения физических лиц, минимальных социальных стандартов, тарифов на жилищно-коммунальное обслуживание и услуги транспорта для населения;

• единая тарифная сетка оплаты труда работников бюджетной сферы;

• утверждение размера, порядка начисления и расчета пенсий и пособий;

• упорядочение системы предоставления пособий и компенсаций;

• индексация доходов и сбережений.

Меры косвенного регулирования доходов и заработной платы включают:

• контроль над инфляцией и валютным курсом;

• налоговые льготы благотворительным организациям, а также фирмам и частным лицам, вносящим средства на благотворительные цели;

• налоговые льготы малому предпринимательству;

• тарифно-квалификационные справочники рабочих и служащих.

В частном секторе государство косвенно регулирует доходы и заработную плату, поскольку его нормативные акты носят рекомендательный характер.

Денежные выплаты связаны с компенсацией потери дохода в результате полной или частичной потери трудоспособности, рождения детей, потери кормильцев или работы (пособия по безработице, компенсации затрат на переквалификацию и прочие выплаты безработным).

Денежные социальные выплаты дополняются полностью или частично бесплатными услугами здравоохранения, образования, жилищного и транспортного секторов. Все социальные трансферты могут носить единовременный характер или выплачиваться периодически в течение установленного времени.

Размер социальных выплат может зависеть от законодательно устанавливаемого минимума душевого дохода или заработной платы. Социальные трансферты могут принимать форму налоговых скидок.

Источник



7 популярных вопросов об инфляции и фондовом рынке

Почему существует инфляция?

Обычно об инфляции говорят как о росте цен. В прошлом году булка хлеба стоила 25 руб., а в этом году — 26 руб. Цена выросла, годовая инфляция составила 26/25 — 1 = 4%.

Посмотрим на инфляцию с другой стороны. Инфляция — это не рост цен на товары, а обесценение денег. Иными словами, инфляция 4% означает, что в этом году на те же деньги можно купить на 4% меньше товаров и услуг, чем в прошлом.

Деньги обесцениваются, потому что платежеспособный спрос растет быстрее, чем производство новых товаров и услуг. Это является необходимым условием для роста экономики.

В здоровой экономической системе всегда должен присутствовать умеренный уровень инфляции.

Если инфляции нет, то у потребителя нет стимула чаще отказываться от сбережения в пользу потребления. Купить необходимые товары можно и потом, цена ведь не изменится. Поэтому высок риск, что при неблагоприятных событиях, которые рано или поздно всегда случаются, платежеспособный спрос окажется слишком низким и экономика столкнется с кризисом перепроизводства.

Мировые регуляторы научились достаточно эффективно контролировать инфляцию, если она остается на умеренном уровне. Это позволяет создать комфортные условия для бизнеса, которому необходимо планировать свой бюджет и инвестиции на годы вперед.

Инфляция обеспечивает стимулы для потребления, предсказуемые условия для бизнеса и дополнительный запас прочности для экономики в случае ослабления спроса.

Центробанки на основании собственных расчетов и исторического опыта определяют целевой уровень инфляции и стараются его поддерживать. Например, в США Федеральная резервная система (ФРС) ставит цель по инфляции на уровне 2%. В России Центробанк считает оптимальным отметку в 4%.

Когда инфляция опасна для экономики и инвесторов?

Помимо здорового роста цен, который обычно ограничивается 10% в год, существует несколько разновидностей инфляции, которые говорят о проблемах в экономике. Рассмотрим подробнее каждый из них.

Дефляция – явление, обратное инфляции. Цены на товары снижаются, деньги дорожают.

В таких условиях потребители отказываются от покупок в пользу сбережений. Деньги выходят из оборота и оседают в «кубышках». Спрос на товары падает, компании зарабатывают меньше. Чтобы поддерживать прибыльность, бизнес вынужден сокращать расходы, в том числе на оплату труда. Из-за снижения зарплат денег в обороте становится меньше, и спрос слабеет еще больше. Отдельные компании банкротятся, безработица растет, усугубляя кризис. Этот самоподдерживающийся процесс получил название дефляционная спираль.

На самом деле, дефляция не всегда приводит к таким трагическим последствиям, но сама по себе она считается губительной для экономики, и финансовые регуляторы стараются ее не допускать. В общем случае считается, что инфляция чуть выше нормы — лучше, чем инфляция ниже нормы.

  • Стагфляция (стагнация + инфляция) — нормальный уровень инфляции на фоне слабого экономического роста.

Как правило, такая ситуация возникает из-за внешних причин. Например, в 1970-е годы из-за резкого роста стоимости нефти выросли цены и на многие другие товары. Но доходы населения остались прежними. В результате спрос упал и экономика стагнировала, несмотря на высокую инфляцию.

В России стагфляция имела место в 2015–2016 гг., когда резкий рост инфляции был спровоцирован скачком курса доллара к рублю. Инфляция достигала двузначных уровней, но экономика в 2015 г. снизилась на 3,7%.

  • Галопирующая инфляция — скачкообразный и плохо предсказуемый рост инфляции.

В этом году цены выросли на 5%, в следующем — на 10%, а еще через год — на 30%. Это называется галопирующая инфляция. Потребители не могут купить подорожавшие товары, а кредитование сокращается из-за высоких процентных ставок. Падает доверие к деньгам, растет спрос на реальные активы. Возвращается бартер.

  • Гиперинфляция — слишком высокий уровень инфляции.

Цены растут темпами выше 50–100% в год. Ситуация, аналогичная галопирующей инфляции, но события развиваются быстрее и масштабнее. Кредитование замирает, безработица бьет рекорды, предприятия банкротятся, высока вероятность дефолта по долгам государства. Часто такая ситуация возникает в результате серьезных экономических проблем, когда государство начинает бесконтрольно печатать деньги для финансирования расходов. Яркий пример — кризис в Венесуэле.

  • Подавленная инфляция — инфляции нет, но товары в дефиците.

В условиях тотального государственного контроля за уровнем цен, как это было в Советском Союзе, маржинальность производства может стать отрицательной, и сами производства — нежизнеспособными без госфинансирования. В этой ситуации цены стабильны, но товаров на всех не хватает. Дисбаланс спроса и предложения постепенно нарастает, частично смягчаясь за счет роста оборота на черных рынках. В случае резкого снятия ограничений подавленная инфляция быстро перерастает в гиперинфляцию. Так во время перестройки в 1992 г. инфляция подскочила до 2000% всего за несколько дней.

Как государство регулирует инфляцию?

Чтобы не допустить вышеперечисленных ситуаций, центральные банки реализуют монетарную (денежно-кредитную) политику, которая позволяет контролировать размер денежной массы и инфляцию.

Наиболее эффективным подходом считается инфляционное таргетирование. Центробанк устанавливает целевое значение (таргет) по инфляции и поддерживает его, главным образом с помощью ключевой ставки и операций на открытом рынке.

Ключевая ставка — ставка, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки. Она задает уровень процентных ставок во всей экономике. Когда ЦБ ожидает снижения инфляции, он может снизить ключевую ставку , что увеличит доступность кредитных денег, подстегнет спрос, разгонит экономический рост и инфляцию.

Также для поддержки инфляции ЦБ может скупать государственные и банковские обязательства за счет дополнительной эмиссии денег. На полученные деньги государство нарастит расходы, а коммерческие банки будут выдавать кредиты, что также поддержит инфляцию и спрос.

Читайте также:  Регулятор давления rain bird

Такую монетарную политику называют мягкой или стимулирующей.

В 2020 г. ФРС США опустила процентные ставки практически до нуля и нарастила программу скупки активов. Это поддержало спрос в условиях карантина из-за COVID-19, когда значимая доля населения лишилась доходов. Одновременно правительство согласовало несколько пакетов фискальных стимулов, предполагавших, помимо прочего, прямую раздачу денег населению. На жаргоне такой шаг называется «вертолетные деньги». Он является крайней мерой, когда риски дефляции высоки, но традиционных монетарных инструментов не хватает для разгона инфляции.

Напротив, если инфляция растет слишком сильно, то ЦБ может повысить ключевую ставку и начать продавать активы. Это делает кредиты менее доступными, и сокращает денежную массу в обороте. Такую монетарную политику называют жесткой.

В 2014 г. в ответ на резкое падение курса рубля российский ЦБ за один день повысил ключевую ставку с 10,5% до 17%, чтобы снизить доступность рублей в экономике и смягчить давление на его курс.

Как защитить средства от инфляции?

Так как стоимость денег со временем снижается, инвестору необходимо вкладывать деньги под процент, который превышает инфляцию. Разница между инфляцией и процентом, под который вложены средства, называется реальной процентной ставкой.

Например, если дивиденды от владения акцией приносят 8% в год, а инфляция находится на уровне 5%, то реальная процентная ставка составляет 3%. А вот реальная доходность депозита под 4% будет отрицательной и составит –1%.

Таким образом, задача инвестора состоит в том, чтобы находить и покупать активы с наибольшей реальной доходностью. Именно поэтому доходность 3% в рублях при инфляции 4,9% — это невыгодно, а доходность 3% в долларах США при инфляции 1,5% — привлекательна.

Как связана стоимость акций с инфляцией?

Акции — это активы, которые генерируют прибыль. Отношение годовой прибыли к вложенному капиталу называется доходностью. Если вы за 1000 руб. купили акцию компании, которая зарабатывает 100 руб. прибыли на акцию, то доходность составляет 100/1000 = 10%.

Если инфляция в рублях находится на уровне 4%, то реальная доходность нашей акции будет 10 – 4 = 6%. Но если инфляция снизится до 2%, то реальная доходность вырастет до 10 – 2 = 8%.

Это сделает нашу акцию более привлекательной, чем активы в других валютах, где реальные ставки ниже. Спрос на нее увеличится, и цена начнет расти. Расти она будет до тех пор, пока инвесторы будут считать реальную доходность от нее достаточной компенсацией за связанные с ней риски: падение прибыли, банкротство и т.п.

Таким образом, снижение инфляции может оказать краткосрочное позитивное влияние на стоимость акций. Такой эффект будет наблюдаться в том случае, если уменьшение инфляции не сигнализирует о снижении экономической активности и потенциальном падении прибылей. В противном случае снижение прибыли может скомпенсировать замедление инфляции, и реальная доходность останется на прежнем уровне или даже снизится. Акции не подорожают.

Реакция акций на рост инфляции неоднозначна. Если рынок опасается, что инфляция может выйти из-под контроля, то инвесторы начинают фильтровать активы не по доходности, а по рискам. Капиталы перетекают в защитные активы. В этом случае цена на акции падает.

Если же настроения оптимистичные, и ускорение инфляции связывают с экономическим ростом, то инвесторы, напротив, покупают акции, поскольку поднятие цен на товары увеличит прибыль компаний.

Как связана стоимость облигаций с инфляцией?

Если ожидается падение инфляции, то ЦБ снижает ключевую ставку — и цена облигаций растет. Если ожидается рост инфляции, то ЦБ повышает ключевую ставку — и цена облигаций падает.

Например, инвестор купил облигацию по 1000 руб. с купоном 60 руб. в год. Процентная ставка 6%. Инфляция 4%. Реальная доходность 2%.

Если инфляция снижается до 2%, то реальная доходность облигации увеличится до 4%. Привлекательность облигации выросла, и инвесторы покупают ее. В результате цена на облигацию растет до тех пор, пока ее реальная доходность (купон / рыночная цена — инфляция) не снизится к прежнему уровню. При этом, чем больше срок до погашения, тем больше рост цены.

Например, если облигация погашается через год, то цена облигации в данном случае вырастет на 2%. А если облигация гасится через два года, то цена вырастет уже на 4%. Это очень приблизительные расчеты, но общая суть такая.

При росте инфляции все происходит наоборот. Реальная доходность падает, и облигацию начинают продавать до тех пор, пока за счет снижения цены доходность не отрастет к нормальному уровню.

Как следить за инфляцией?

В России инфляцию рассчитывает специальное ведомство — Росстат. Ежемесячно ведомство публикует данные о росте цен (Индекс потребительских цен, ИПЦ). Обычно Росстат публикует рост ИПЦ к предыдущему месяцу и к декабрю предыдущего года (накопленная годовая инфляция).

Помимо фактических данных, рынок очень внимательно следит за прогнозами — главным образом, прогнозами Банка России, которые публикуются с определенной периодичностью. По ним можно понять, какой будет дальнейшая монетарная политика. В особенности это важно при инвестициях в облигации, поскольку их цена очень чутко реагирует на инфляционные ожидания.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Инвестиции во II квартале. Подробное руководство

Итоги торгов. Пытались реабилитироваться за вчерашний провал

Наиболее подходящие акции для активных трейдеров

В Токио открылся бар для инвесторов

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Читайте также:  Схема сенсорного регулятора яркости

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Доходы населения и их покупательная способность

Новая методология Росстата уточнила оценку доходов, расходов и сбережений населения, а также заметно снизила долю ненаблюдаемых доходов, но не привела к заметному улучшению оценки динамики реальных располагаемых доходов: в 2018 г. наблюдалась стагнация этого показателя, причем это происходило на фоне значительного увеличения реальной заработной платы и роста кредитования населения. Это «противоречие» было обусловлено целым рядом причин: снижением численности работников крупных и средних предприятий, снижением реального размера пенсии, сокращением удельного веса доходов от предпринимательской деятельности и собственности в доходах населения. Также негативное влияние на динамику реальных располагаемых доходов оказал рост обязательных платежей и взносов (они вычитаются из общей суммы доходов при расчете данного показателя).

Несмотря на стагнацию реальных располагаемых доходов, покупательная способность денежных доходов населения по 19 основным продуктам питания (из 24) в 2018 г. увеличилась. Однако по сравнению с 2014 г. ситуация с покупательной способностью населения выглядит не так хорошо.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Накопить на машину или квартиру! Удобно, надежно — и никаких переплат банку!

В I кв. 2019 г. реальная заработная плата увеличилась на 0,4% г/г, реальные располагаемые доходы населения уменьшились на 2,3%. Согласно прогнозу Института «Центр развития» НИУ ВШЭ, в 2019 г. реальная зарплата вырастет на 1,5%, так что, скорее всего, роста реальных располагаемых доходов в 2019 г. ожидать не приходится.

Новая методология Росстата

Новая методика оценки доходов, расходов и сбережений, которая начала использоваться Росстатом с 2019 г., имеет ряд преимуществ по сравнению со старой методикой. В частности, она:

  • уточняет оценки оплаты труда наемных работников и доходов от предпринимательской деятельности,
  • корректирует оценки расходов населения при покупке товаров и услуг вне торговой сети и при приобретении транспортных услуг у иностранных компаний;
  • учитывает сделки на первичном рынке и покупку недвижимости, находившейся в собственности юридических лиц;
    учитывает расходы, связанные с межграничной интернет-торговлей;
  • уточняет оценки сбережений населения (более корректно учитывает валютные депозиты, операции с наличной валютой иными финансовыми инструментами).

Использование новой методологии оценки доходов, расходов и сбережений привело к тому, что:

  • размер ненаблюдаемых доходов в общей структуре денежных доходов снизился с 26 до 11,5%;
  • количество используемых источников выросло с 32 до 59;
  • число исходных показателей для оценки денежных доходов и расходов населения увеличилось с примерно 99 до 205 тыс. по всем периодам и уровням разработки.

Отметим также, что начиная с 2019 г. данные о доходах населения будут публиковаться на квартальной основе.
Новая методология, бесспорно позволившая уточнить оценки доходов, расходов и сбережений, не привела, однако, к заметному изменению оценки динамики реальных располагаемых доходов в 2018 г.: согласно новой методологии расчета денежных доходов населения, в 2018 г. реальные располагаемые денежные доходы населения выросли на 0,1% г/г, тогда как по старой методике они уменьшились на 0,2% (см табл. 1).

Таблица 1. Темп роста реальных располагаемых денежных доходов населения в 2018 г. по сравнению с 2017 г. (по старой и новой методологиям), в %

Источник: Росстат, расчёты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ

Согласно цифрам, публикуемым Росстатом за 2013–2017 гг., самое заметное отклонение доходов по старой и новой методологиям наблюдалось в 2016 г., но ни разу оно не превысило 1,5 п.п. (см. табл. 2).

Таблица 2. Темп роста реальных располагаемых денежных доходов населения в 2014–2017 гг. (по старой и новой методологиям), в % к предыдущему году

Источник: РБК, расчёты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ

Видимо, новая методология, прежде всего, ведет к пониженным по сравнению со старой методологией значениям сбережений и более высоким значениям расходов населения – по крайней мере, за 2017 г.

Динамика реальных доходов населения

Несмотря на высокий (+6,8%) темп роста реальной заработной платы, реальные располагаемые доходы денежные населения в 2018 г. фактически не изменились (см. рис. 1).

Рис. 1. Динамика показателей реальных доходов населения в 2014–2018 гг. (прирост за год), в %

Динамика показателей реальных доходов населения в 2014–2018 гг

Источник: Росстат

Если сравнить динамику темпов роста реальной заработной платы и реальных денежных доходов населения за 2000–2018 гг. (взяв оба показателя до вычета налогов), становится очевидным, что в 2018 г. был достигнут самый большой по абсолютной величине (7,2 п.п.) отрицательный разрыв темпов прироста реальной заработной платы и реальных денежных доходов (см. рис. 2).

Рис. 2. Динамика реальных доходов населения и реальной заработной платы

Динамика реальных доходов населения и реальной заработной платы

Источник: Росстат, расчеты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ.

Попробуем выделить основные причины сложившейся ситуации.

Специалисты НИУ ВШЭ отмечают, что в 2011–2018 гг. «рост реальной зарплаты занятых в организациях сопровождался устойчивым снижением численности занятых на крупных и средних предприятиях, практически стагнацией занятости на малых предприятиях и, соответственно, снижением доли занятых в организациях в общей численности занятых» (рис. 3 и 4).

Рис. 3. Динамика численности занятых и реальной заработной платы в организациях, 2011=100%

Динамика численности занятых и реальной заработной платы в организациях

Источник: Росстат, расчеты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ

Рис. 4. Динамика численности занятых по секторам, млн человек

Динамика численности занятых по секторам

Примечание. Цифрами справа указаны накопленные изменения численности занятых за 2016–2018 гг.
Источник: Источник: Росстат, расчеты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ

«При этом трудовой доход, включающий помимо зарплат в организациях оплату труда занятых у индивидуальных предпринимателей и физических лиц, в том числе в неформальном секторе, в 2016–2018 гг. был ниже и рос медленнее, чем средняя зарплата занятых в организациях. «. Данные Росстата показывают, что в 2018 г. заработная плата работников организаций (без субъектов малого предпринимательства) составила 49 895 руб. в мес., увеличившись за год на 11,1%, заработная плата работников всех организаций выросла на 10,9% (до 43 445 руб. в мес.), тогда как заработная плата наёмных работников в организациях, у индивидуальных предпринимателей и физических лиц увеличилась на 9,6% (до 37 889 руб. в мес.).

В 2018 г. индексация страховых пенсий на 3,7% и социальных на 2,9% не привела к росту реального размера пенсий даже с учетом невысокой инфляции. Это связано с тем, что, кроме отсутствия индексации пенсий работающим пенсионерам, имел место эффект высокой базы, порожденный единовременной выплатой пенсионерам 5 тыс. руб. в начале 2017 г. Наряду с низким темпом роста других социальных выплат, это привело к небольшому снижению удельного веса социальных трансфертов в денежных доходах населения (с 19,6% в 2017 г. до 19,4% в 2018 г.), несмотря на продолжавшийся рост численности пенсионеров.

Следует также подчеркнуть снижение доли доходов от предпринимательской деятельности в денежных доходах населения: в 2017 г. оно составило 0,2 п.п. (уменьшившись с 7,8 до 7,6%), в 2018 г. еще 0,1 п.п. (напомним, что в 2014 г. доля доходов от предпринимательской деятельности составляла 8,4% денежных доходов населения) (см. рис. 5). Снижался и удельный вес доходов от собственности, составивший в 2018 г. 4,9% денежных доходов населения, в том числе и из-за невысоких процентных ставок по банковским депозитам, обусловленным низкой инфляцией (вклады населения в банках выросли на 6,5%).

Читайте также:  Схема подключения однофазного регулятора скорости

Рис. 5. Структура денежных доходов населения (старая методология), в %

Структура денежных доходов населения

Источник: Росстат

Так как величина реальных располагаемых доходов населения рассчитывается за вычетом обязательных платежей и взносов, изменения в динамике обязательных платежей и взносов также влияют на темпы роста реальных располагаемых доходов населения. В 2018 г. удельный вес обязательных платежей в денежных доходах населения вырос с 11,1 до 12,1%. Это было связано, в том числе, с увеличением заработной платы, в том числе работников бюджетной сферы, выплатой премиальных и дивидендов, с которых уплачивался НДФЛ (последний вырос в 2018 г. по сравнению с 2017 г. на 8,8%), а также с новым порядком расчета налога на имущество физических лиц, предполагающим использование повышающих коэффициентов при расчете суммы налога (поступления по налогу на имущество физических лиц увеличились на 15,1%).

В I кв. 2019 г. реальная заработная плата по всей экономике выросла на 0,4% г/г, а у работников бюджетной сферы, повышение зарплат которых предусмотрено майскими 2012 г. указами Президента Российской Федерации, – по нашим оценкам, на 0,2%, что объясняется решением провести индексацию заработных плат работников бюджетной сферы в этом году 1 октября. Численность работников бюджетной сферы, повышение зарплат которых предусмотрено майскими 2012 г. указами Президента Российской Федерации, продолжает снижаться: за I кв. 2019 г. она сократилась на 1% г/г.

Реальный размер назначенных пенсий в I кв. 2019 г. увеличился на 0,7%, хотя индексация страховых пенсий неработающих пенсионеров составила 7,05%. Такой невысокий рост реального размера пенсий объясняется, в том числе:

  • отсутствием индексации пенсий работающих пенсионеров, которые в 2018 г., по данным Пенсионного фонда Российской Федерации, составляли 22% всех пенсионеров;
  • индексированием на 7,05% только начисленной пенсии и ЕДВ неработающих пенсионеров, но не социальной надбавки.Следовательно, на 7,05% выросла пенсия только у тех пенсионеров, пенсия которых была выше прожиточного минимума пенсионера (они не получали социальную надбавку для доведения размера пенсии до прожиточного минимума). Социальная надбавка к пенсии у тех пенсионеров, кто такую надбавку получал (а их удельный вес в общей численности пенсионеров, по нашим оценкам, в 2018 г. достигал 13,7%), могла совсем не вырасти или даже снизиться. Правда, это решение позднее было признано ошибочным – пенсия неработающих пенсионеров будет дополнительно пересчитана, что, видимо, повлияет на итоги за 1-е п/г;
  • повышением (по сравнению с прошлым годом) темпов роста потребительских цен (105,2% в I кв. 2019 г. при 102,2% в I кв. 2018 г.).

Если в прошлом году рост зарплат не привел к росту реальных располагаемых доходов населения, то и в I кв. 2019 г. – при более низких темпах роста заработной платы – чуда не произошло: реальные располагаемые реальные располагаемые доходы населения сократились по сравнению с I кв. 2018 г. на 2,3%.

Покупательная способность денежных доходов населения

Покупательная способность среднедушевых денежных доходов населения, которая определяется как динамикой денежных доходов населения, так и изменениями цен, выросла в 2018 г. по сравнению с 2017 г. по 19 основным продуктам питания из 24. Наибольшие ее приросты были отмечены по сахару-песку (11,9%), луку репчатому (11,7%), крупам (9,1%), маслу подсолнечному (7,3%). По пяти продуктам питания покупательная способность доходов снизилась, среди них: морковь (-9,5%), капуста (-5,1%) и яблоки (-1,7%), которые являются значимой частью питания нашего населения, в том числе и бедного.

Для наглядности оценки покупательной способности денежных доходов населения по продуктам питания попробуем рассчитать ее для набора продуктов для щей и чаепития. В 2018 г. из-за снижения покупательной способности денежных доходов населения по моркови и капусте при росте покупательной способности по другим продуктам для щей ситуация с покупательной способностью доходов населения по щам представляется неоднозначной. Поэтому возьмем рецепт щей из, например, «Книги о вкусной и здоровой пище». В этой книге, правда, в щи кладут много мяса, а картофель – по желанию, еще добавляют свежие помидоры. Если использовать данный рецепт для оценки покупательной способности доходов населения по щам, то получается, что покупательная способность денежных доходов населения по набору продуктов для щей увеличилась в 2018 г. только на 0,63% (в 2018 г. на среднемесячные денежные доходы на душу населения можно было купить 158,6 наборов продуктов для щей, тогда как в 2017 г. на один набор меньше).

По продуктам для чаепития лучше всего дело обстоит с сахарным песком (+11,9%), доступность белого хлеба осталась практически на уровне 2017 г., а вот доступность сливочного масла немного снизилась (-0,65%).

Однако, если сравнивать ситуацию с доступностью продуктов питания для населения в 2018 г. не с 2017-м, а с 2014 г., то оказывается, что только по 10 основным продуктам питания покупательная способность среднедушевых денежных доходов населения увеличилась (наибольшие приросты отмечаются по луку (+25,0%), картофелю (+21,3%), соли (+19,3%), свинине (+11,0%)). А вот по остальным 14 продуктам питания все выглядит не так хорошо. Более чем на 25% по сравнению с 2014 г. сократилась покупательная способность населения по сливочному маслу, на 23,2% – по чаю черному, на 22,9% – по рыбе мороженой, на 22,8% – по маргарину, на 17,3% – по яблокам, на 8,2% – по молоку. Наблюдалось снижение покупательной способности денежных доходов населения и по белому (на 7%) и черному (на 10%) хлебу.

Впрочем, если рассмотреть набор продуктов для щей, то в 2018 г. на средние месячные денежные доходы можно было приобрести на 1,6 таких наборов больше, чем в 2014 г. А вот по продуктам для чаепития доступнее стал только сахар, все остальное (хлеб и, особенно, чай и сливочное масло) стали в среднем менее доступны для населения.

Рис. 6. Изменение покупательной способности денежных доходов населения в 2018 г. по сравнению с 2017 и 2014 гг., в %

Изменение покупательной способности денежных доходов населения

Источник: расчёты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ по данным Росстата

За I кв. 2019 г. г/г упала покупательная способность денежных доходов населения по 17 из 24 основных продуктов питания, причем по некоторым из них очень заметно (по капусте – на 41,2%, сахару – 20,2%, луку – 18,1%, крупам – 15,6%, курам – 15,4%, яйцам – 12,7%, моркови – 9,2)%.

Улучшение покупательной способности по 6 продуктам питания не так впечатляет, как цифры по снижению покупательной способности: самые высокие темпы прироста в I кв. 2019 г. к соответствующему периоду 2018 г. показала покупательная способность доходов населения по яблокам, которая увеличилась на 5,5%, и картофелю (4,1%); остальные приросты заметно ниже.

Все продукты, используемые в наборе для щей, дорожали, в результате чего набор продуктов для щей стал дороже на 13,9% в I кв. 2019 г. г/г, а номинальные среднедушевые денежные доходы выросли всего на 3,2%, что привело к снижению способности денежных доходов к покупке продуктов для щей: она снизилась на 9,4%, или почти на 16 наборов таких продуктов. Покупательная способность доходов населения по хлебу к щам также уменьшилась, правда ненамного (-3,7%).

С чаепитиями в I кв. 2019 г. дело обстоит следующим образом: чай и сливочное масло стали немного доступнее г/г, а вот белый хлеб и булки и особенно сахар, наоборот, относительно дороже.

На динамику покупательной способности населения в 2019 г. повлияли, среди других причин, невысокие по сравнению с 2018 г. темпы роста доходов населения (и прежде всего, заработных плат), ускорение инфляции, связанной в том числе с ростом НДС и акцизов на бензин, некоторые специфичные для отдельных продуктов факторы (например, разделение молочных и молокосодержащих продуктов и т. п.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник