Меню

Кто такие американские регуляторы

SEC — комиссия по ценным бумагам и биржам США

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (англ. The United States Securities and Exchange Commission, SEC) — главный регулятор финансового рынка Америки. Задачи комиссии — это регулирование и надзор за рынками капитала. Функция регулирования заключается в выработке правил и стандартов работы и поведения участников рынка ценных бумаг, таких как биржа, брокеры, эмитенты, инвесторы. Для самой комиссии важно не только выработать такие правила, но и сделать так, чтобы они неукоснительно исполнялись участниками рынка, не ущемляя при этом прав третьих лиц.

SEC решает три задачи:

  • защищает инвесторов;
  • поддерживает справедливые, регулируемые и эффективные рынки;
  • способствует формированию рынка капитала.

Комиссия является агентством Федерального правительства США. SEC регулирует рынки облигаций (бондов) и акций, а также рынок деривативов на акции и облигации. SEC входит в четвёрку основных регуляторов финансового рынка США, членов рабочей группы президента США по финансовым рынкам.

Финансовый рынок США является ведущим, поэтому многие компании стремятся попасть на биржевые площадки этой страны. Ёмкость и размер рынка позволяют получить доступ к самому широкому спектру инвесторов — от бабушек из Невады до крупных институциональных инвесторов, таких как банки или пенсионные фонды. На рынке США явно или через инвестиционные фонды присутствуют инвесторы из других стран, которых привлекает понятность и компетентность процедуры регулирования рынка ценных бумаг.

Практика, которую имеет SEC в качестве регулятора рынка, весьма обширна, а прецедентное право и независимая судебная система позволяют выявлять и купировать сложные юридические коллизии во время взаимоотношений участников рынка.

Стандарты и подходы к регулированию, которые внедряет SEC, являются эталоном для законодателей и регуляторов в других странах, в том числе и в России.

Но не всё так было гладко. История появления Комиссии по ценным бумагам и биржам позволяет лучше понять те задачи, которые она решает.

Предыстория SEC

Рынок ценных бумаг (акций, облигаций, векселей) существовал в США почти с самого начала американской государственности. Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) существует с 1792 года. Но регуляция данного рынка сводилась исключительно к борьбе с мошенническими действиями. На страже инвестора стояли так называемые законы «голубого неба» (сленговое англ. выражение — blue sky law). Название «голубое небо» или «синие небеса» данные законодательные акты получили из-за сравнения ценности сомнительных ценных бумаг с ценностью голубого неба. Такое выражение закрепилось за ними после приговора суда, заявившего, что стоимость сомнительной акции не больше стоимости просвета голубого неба на фоне облаков. Данные законы принимались на уровне штатов — в США отсутствовало регулирование на уровне федерального правительства.

Наличие только таких законов не помогло инвесторам пережить крах фондового рынка США в 1929 году. Возникла серьёзная проблема с верной отчётностью эмитентов и работой на рынке инсайдеров — всё это приводило к искажению достоверной информации для инвесторов и манипулированию рынком со стороны инсайдеров и брокеров (биржевых посредников).

Придя к власти в 1933 году, президент США Рузвельт провозгласил «Новый курс», частью которого была задача вернуть доверие широкого круга инвесторов к финансовому рынку США.

История создания SEC

В 1933 году в США был принят Закон о ценных бумагах (англ. Securities Act of 1933), а в 1934 году на основании Закона о торговле ценными бумагами 1934 г. (англ. Securities Exchange Act of 1934) в соответствии с разделом 4 и была создана Комиссия по ценным бумагам и биржам США. Изначально регулирование рынка ЦБ было возложено на Комиссию по торговле (Федеральная торговая комиссия — англ. FCT), но, понимая важность финансового рынка, было принято решение организовать отдельную организацию для регулирования (выпуска и купли-продажи) оборота ценных бумаг.

Принцип работы SEC

Главная задача Комиссии по ценным бумагам США — это защита прав инвесторов на рынке ценных бумаг. Для этой цели SEC занимается контролем финансово-хозяйственной деятельности эмитентов с помощью системы отчётности EDGAR — системы сбора, анализа и поиска электронных данных (англ. Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval). Данная база работает в режиме онлайн https://www. sec. gov/edgar. shtml. Любой желающий может получить те или иные данные по конкретному эмитенту.

В системе EDGAR любое лицо (инвестор) может дать совет или подать жалобу на действия эмитента

Данная база даёт равные права для всех инвесторов независимо от их положения к данным эмитента, предотвращая манипулирование и инсайдерскую торговлю.

Эмитенты (публичные компании и иные регулируемые организации) обязаны предоставлять в SEC ежеквартальную, ежегодную и иную периодическую отчётность, предусмотренную законом. В дополнение к ежегодным финансовым отчётам руководители компаний должны предоставить «отчёт и анализ управления» (MD&A), который описывает операции, совершенные эмитентом за отчётный год и даёт объяснения, как компания работала в этот период времени. В MD&A, как правило, могут быть затронуты цели и походы к новым проектам текущего года после отчётного периода.

Расследования SEC

Важным компонентом работы комиссии является проведение расследований по жалобам инвесторов в EDGAR или по выявленным ситуациям манипулирования рынком, незаконной инсайдерской торговли или предоставления недостоверной (искажённой) отчётности. SEC при проведении таких расследований придерживается строгой политики никогда не комментировать существование или статус текущего расследования. SEC имеет право в рамках проводимого расследования добровольно или принудительно запрашивать необходимые материалы у эмитента и третьих лиц, в том числе получать свидетельские показания. По итогам расследования SEC может быть возбуждён гражданский иск в окружном суде США или административное производство, которое рассматривает независимый административный судья. Комиссия не имеет права возбуждать уголовное дело по выявленным нарушениям, но имеет право передавать материалы прокурору.

Читайте также:  Схема регулятора громкости для лампового усилителя

Проведением расследований занимается юридический департамент SEC.

Для успешной работы по выявлению нарушений SEC имеет штат осведомителей. За успешную работу они получают денежное вознаграждение.

Члены SEC

Комиссия управляется членами комиссии (англ. сommission members), один из них назначается президентом США в качестве председателя. Уполномоченные члены принадлежат разным политическим партиям. Президент, назначив председателя, не имеет права его отстранить от руководства. Представление разных политических партий и невозможность отстранить председателя делает её работу независимой от текущей политической конъюнктуры.

Структура SEC

SEC состоит из пяти департаментов:

  • Корпоративные финансы — контроль отчётности эмитентов.
  • Рынки и торговля — контроль саморегулируемых организаций участников рынка, таких как FINRA.
  • Управление инвестициями — контроль взаимных фондов и инвестиционных консультантов.
  • Юридический (правоприменение, англ. enforcement) — проведение расследований.
  • Анализ рисков и экономики.

Являясь органом федерального правительства, SEC обеспечивает соблюдение прав инвесторов, при этом делая эффективным привлечение капитала бизнесом различными способами. Работа SEC для многих стран является примером эффективности регулирования. Учитывая размер рынка капитала США, успех или неудачная работа комиссии SEC во многом определяет устойчивость всей финансовой системы в мире.

Напоминаем, что любые вопросы, предложения и пожелания можно и нужно озвучивать нам через форму обратной связи. Нам важно ваше мнение — вместе мы сделаем «Открытый журнал» ещё лучше!

Источник



Финансовый регулятор SEC — что это за американская компания и как она работает?

В данной статье, мы сделаем обзор американского финансового регулятора SEC. Также мы расскажем, что это такое, для чего он создавался, из каких подразделений он состоит.

SEC — это комиссия проверяющая ценные бумаги и биржевой рынок США, являющаяся регулятором фондового рынка США. Благодаря полномочиям SEC, правительство резко сократило шансы пережить очередную Великую депрессию в США.

История формирования регулирующей организации SEC

Американский Конгресс создал SEC в 1934 году, с целью завоевать доверие общества к финансовым рынкам после обвала 1929 года. Первым председателем тогда был Джозеф Кеннеди. Биржевой закон от 1934 года по ценным бумагам и создал саму SEC. Чтобы добиться успеха, государственные корпорации должны были зарегистрировать свои продажи акций. Это означало, что они должны были идентифицировать своих основных акционеров.

До принятия закона небольшая группа имела бы контрольный пакет акций. Они могли манипулировать рынками, не зная никого наказания за свои неправомерные действия. Закон от 1935 года не позволял холдинговым компаниям более чем дважды отстраняться от коммунальных предприятий, акции которых они держали. Это означало, что холдинговые компании больше не могут скрывать взаимосвязанную собственность коммунальных компаний. Этот закон позволил SEC разбить большие сектора коммунальных услуг на несколько компаний с различной географической базой.

РЕКОМЕНДУЕМ: ОНИ ОСТАЮТСЯ ЛИДЕРАМИ НА FOREX!

ТОП 2 ЛУЧШИХ БРОКЕРА БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ

Текущая роль SEC

SEC вселяет уверенность инвестируемых лиц в фондовый рынок США. Это имеет решающее значение для сильного функционирования экономики США. Это достигается за счет обеспечения прозрачности финансовой деятельности компаний США. Это гарантирует, что инвесторы могут получить точную и последовательную информацию о корпоративной прибыльности той или иной компании.

Это позволяет инвесторам иметь представление о базовой справедливой цене акций компании. Без этой прозрачности, фондовый рынок был бы уязвим к внезапным изменениям, когда выходила скрытая информация. Это отсутствие прозрачности, стало причиной неудачи Enron в 2001 году. Хотя это не было неудачей со стороны SEC, это произошло из-за того, что Enron лгал в своих информационных материалах в SEC, а фирма бухгалтерских услуг Arthur Andersen LLP не смогла увидеть обман во время аудита компании.

Комиссия по ценным бумагам и биржам преследует таких преступников, как Enron. Он также наказывает за инсайдерскую торговлю, преднамеренное манипулирование рынками и продажу акций и облигаций без надлежащей регистрации.

Представитель SEC о планировании регулирования финансовых рынков

ТОП ФОРЕКС БРОКЕРОВ РОССИЙСКОГО РЕЙТИНГА НА 2021 ГОД:

А ТАКЖЕ ЛУЧШИЕ БРОКЕРЫ БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ НА СЕГОДНЯ:

Организация финансового регулятора SEC

У Комиссии по ценным бумагам и биржам есть пять подразделений, когда-то назначенных властью США. Они имеют около 1350 сотрудников, расположенных в 11 офисах по всей стране.

Пять различных подразделений SEC:

Отдел Финансов корпораций — рассматривает требования к корпоративной регистрации. Это гарантирует, что компании предоставят регулятору весь пакет документов. Это позволяет инвесторам оценить, насколько здоровая компания с финансовой точки зрения.
Отдел по торговле и рынкам — поддерживает общие стандарты и фондовые рынки. Он ведёт контроль над биржами ценных бумаг и фирмы, которые имеют отношения к ценным бумагам. Он также следит за саморегулирующимися организациями отрасли. К ним относятся: FINRA, Муниципальный совет MSRB и клиринговые агентства, которые содействуют торговым расчетам.
Отдел по управлению инвестициями — ведёт регуляцию деятельности компаний по управлению инвестициями, включая паевые инвестиционные фонды и различные аннуитеты. Он ведёт проверку документации, представленной на ряду с Законом от 2002 года Сарбейнса-Оксли. Подгруппа контролирует Корпорацию защиты SIPC. Эта частная корпорация застраховывает клиентские инвестиции от банкротства брокеров.
Отдел правоприменения — расследует на уровне судебного порядка грубые нарушения законодательства и различных нормативных актов касаемо ценных бумаг. Данный отдел, может использовать официальный порядок расследования, чтобы вызвать свидетелей для дачи показаний и представить соответствующие документы. Отдел предоставляет свои выводы комиссии SEC, которая позволяет ему подавать иски в федеральный суд. Зачастую комиссия разрешает дело вне суда.
Отдел по экономическому анализу и рискам — предаёт анализ состояния экономического и рисков в другие подразделения. Данный отдел прогнозирует, как предложенные правила SEC могут повлиять на рынки и экономику в целом. Данное подразделение рассматривает общий риск на рынках, что позволяет своевременно выявлять всевозможные мошеннические действия.

Читайте также:  Бмв е38 регулятор холостого хода

Влияние регулятора SEC на экономику США

Финансовый регулятор SEC повышает прозрачность на фондовом рынке США. Это главная причина, по которой Нью-Йоркская фондовая биржа — самая совершенная и популярная биржа в мире. Эта прозрачность привлекает к финансовым учреждениям США различные банки и юридические фирмы.

Также, наличие SEC облегчает компаниям организацию в их первоначальных размещениях акций. Ряд компаний выводит свои акции на публичные рынки, когда они становятся достаточно крупными, чтобы нуждаться в долевом финансировании для их следующей фазы развития. Простота выхода на рынок помогает компаниям США расти больше и быстрее, чем компании других стран с менее развитыми рынками.

Регулятор SEC входит в Совет по надзору за текущей финансовой стабильностью. Закон о реформе Додда-Франка учредил совет после финансового кризиса от 2008 года. Он ищет слабости на финансовых рынках, которые могут привести к ещё одному кризису.

Как SEC влияет на инвестора?

Финансовый регулятор SEC влияет на инвестора тем, что делает для него более безопасной покупку акций, облигаций и наконец взаимных фондов. Он не регулирует хедж-фонды или производные финансовые инструменты. Комиссия по ценным бумагам и биржам также может трейдеру предоставлять детальную информацию, чтобы помочь не ошибиться с инвестированием.

Додд-Франк потребовал, чтобы SEC изучил финансовую грамотность среднего американского инвестора. Выяснилось, что большинство инвесторов не понимают основ работы рынков или экономики. В итоге были предложены способы улучшения знаний инвесторов малого и среднего звена.

Полезным ресурсом SEC является Investor(gov) Он служит адвокатом для инвесторов, предоставляя базовое образование по таким темам, как работа рынков, распределение активов и обзор различных пенсионных планов.

О нарушениях требований американского регулятора SEC

ТОП БРОКЕРОВ, ПРИЗНАННЫХ НЕЗАВИСИМЫМИ РЕЙТИНГАМИ

Источник

Регулятор SEC

SEC регулятор США

Сегодня разберем самого известного финансового регулятора США – SEC. Многие профессионалы выбирают брокеров под регуляцией именно SEC. В статье рассмотрим, что из себя представляет американский регулятор SEC и какие задачи он выполняет.

  • Регулятор SEC структура органа,
  • Функции и задачи,
  • Как получить лицензию SEC,
  • Надзор и штрафы,
  • Список брокеров с регуляцией SEC,
  • Как подать жалобу на брокера,
  • Стоит ли работать с брокерами с лицензией SEC.

Регулятор SEC структура

Американский регулятор SEC (security and exchange commission) – это надзорный орган США, который представляет комиссию по ценным бумагам. Агентство создано в 1934 году и за время существования вложило огромный вклад в развитие и стабилизацию фондовых рынков США. Регулятор контролирует и регулирует фондовый рынок Америки, а так же является гарантом безопасности инвесторов и предоставляет им защиту от неправомерных действий брокеров, включая инсайдерскую торговлю.

Функции и задачи SEC:

  • Осуществление контроля за всеми участниками рынка на предмет соблюдения законов,
  • Отслеживание подозрительных операций и поиск инсайдерских сделок,
  • Выявление сделок с заниженной стоимостью ценных бумаг,
  • Наблюдать за скоростью публикуемых публичных данных,
  • Осуществлять аудит брокерских и финансовых компаний на предмет соответствия,
  • Следить за состоянием рынка, исключая появления монополий,
  • Регуляция работы фондовых бирж также входит в полномочия SEC,
  • Выявлять мошеннические схемы, где применимо воровство и другие нарушения.

Кто попадает под контроль:

  • Фондовые биржи США – NASDAQ, NYMEX, а также COMEX, NYSE и другие,
  • Крупные финансовые холдинги, такие как Black Rock (6 трлн. $), J.P. Morgan (2 трлн. $), Vanguard Group (5 трлн. $),
  • Внебиржевые рынки, такие как OTC Markets Group и аналогичный OTC Bulletin Board,
  • Инвестиционные хежд-фонды (включая Баффета и Сороса),
  • Банки и их дочерние инвестиционные фонды,
  • Брокерские компании,
  • Компании, выпускающие акции и облигации на биржевые и внебиржевые рынки,
  • Маркетмейкеры,
  • Крупные инвесторы, приобретающие более 5% акций какой-либо компании. После приобретения такого объема акций, инвестор попадает под контроль SEC.
  • Другие инвесторы, чья деятельность демонстрирует хорошие успехи на биржевых операциях.

Полный список всех торговых инструментов, находящихся под мониторингом:

  • акции,
  • фьючерсные контракты,
  • опционы,
  • чеки,
  • денежные сертификаты,
  • паевые инвестиционные фонды и другое.

Как получить лицензию SEC

Получение такой лицензии дело непростое и состоит из множества бюрократических шагов. Перечислю основные действия, необходимые для получения лицензии SEC:

  • Ознакомиться с правилами и зарегистрироваться в FINRA и NASAA,
  • Определитесь, какая лицензия и для каких задач вам необходимы,
  • Для отдельных видов деятельности на сайте регулятора указаны требования, которым вам необходимо соответствовать,
  • Сдайте необходимые экзамены и получите разрешение на деятельность.

Выше я описал процесс получения лицензии очень условно. Для детального уточнения и получения лицензии SEC лучше обратиться в надзорные органы для профессиональной консультации: www.finra.org и www.nasaa.org.

Регулятор SEC: Надзор и штрафы

Штрафы для финансовых организаций. В отличие от регулятора CySec, где штрафы для брокеров одни из самых низких, с американским регулятором SEC ситуация иная и штрафные санкции тут исчисляются миллионами долларов.

Читайте также:  Регулятор громкости для мегаджет

Примеры штрафов SEC за последние годы:

  • Facebook100 млн.$ за нарушение конфиденциальности данных пользователей,
  • Mylan фармацевтика – штраф 30 млн.$ за сокрытие от инвесторов информации о расследовании в отношении компании.
  • Штраф 20 млн.$ наложенный на Илона Маска, за его твит, что он купит акции Tesla на крупную сумму. По мнению SEC эта информация дестабилизировала котировки и ввела инвесторов в заблуждение.
  • Компания Block.one выплатила штраф в 20 млн.$, за нарушение в регистрации ICO, который она проводила в 17-18 годах.

Самый же большой штраф в 750 млн.$ был наложен на компанию WorldCom, которая выводила средства через подставные компании, а далее обналичивала их на счета частных лиц. После разбирательства компания была признана банкротом.

Последние данные свидетельствуют о том, что количество нарушений растет с каждым годом, но и эффективность регулятора тоже улучшается.

Судебная практика. SEC ведет активную деятельность по выявлению нарушений. Ежегодно в судебные органы уходит более 500 реальных дел в отношении брокеров и инвестиционных фондов. Большинство из таких дел удовлетворяются.

Регулятор SEC работа с осведомителями

В 2011 году SEC запустило программу по работе с осведомителями. Основная суть заключается в предоставлении точной информации о нарушениях и их предотвращение со стороны SEC.

Сколько можно заработать, если донести о нарушениях? Если сумма нарушения от 1 000 000 долларов, то ваше вознаграждение будет от 10 до 30% от найденных нарушений. Ниже таблица с топ 10 выплатами для осведомителей.

штрафы для брокеров

За все время работы осведомители получили более 500 млн. долларов. Как видим, для США такая практика вполне обычное дело.

Попытка вычислить лиц, причастных к терактам 11 сентября 2001 года. SEC начала собственное расследование и провела проверку тех, кто открыл крупные позиции на продажу акций авиакомпаний и других сильно рухнувших после теракта инструментов. По результатам расследования официальной информации от SEC не было.

Польза для инвестора

Штрафы имеют и обратную сторону. Инвесторы могут нести потери, если например какая-либо компания будет оштрафована на большую сумму и акции этой компании пойдут на дно. Но есть и плюсы: политика работы регулятора больше направлена на защиту рядовых инвесторов.

Брокеры с регуляцией SEC

SEC регулирует все правовые отношения между участниками рынка и ведет контроль их деятельности. На территории США в ведении SEC находится более 3500 финансовых учреждений, которые подчиняются ее юрисдикции. Это лишь малый список:

Название компании Номер
INTERACTIVE BROKERS LLC 847257
PICTET OVERSEAS INC. 847285
CAROLINA MUNICIPAL SECURITIES, INC. 847286
CELADON FINANCIAL GROUP LLC 847288
MUTUAL OF OMAHA INVESTOR SERVICES, INC. 847290
GREAT AMERICAN ADVISORS, INC. 847309
ASCENSUS BROKER DEALER SERVICES, LLC 847312
ALIGHT FINANCIAL SOLUTIONS, LLC 847344
EBH SECURITIES, INC. 847352
ADVISER DEALER SERVICES, INC. 847374
ANZ SECURITIES, INC. 847390
DAI SECURITIES, LLC 847393
PRIVATE PORTFOLIO, INC. 847421
PERSHING ADVISOR SOLUTIONS LLC 847425
WOLVERINE TRADING, LLC 847484
CARDINAL INVESTMENTS, INC. 847493
PLANNER SECURITIES LLC 847498
ATHENE SECURITIES, LLC 847499
NORTHERN SECURITIES, INC. 847547
DUFF & PHELPS SECURITIES LLC 847558

Публиковать полный список, в этой статье, я не вижу смысла. Актуальный список брокеров с регулятором SEC на 2020г. доступен отдельным файлом на сайте регулятора, для удобства прикрепляю его в файле.

Из проверенных мной брокеров с лицензией SEC, выделю Interactive Brokers.

брокеры с лицензией регулятора sec

Как подать жалобу на брокера в SEC

Для подачи жалобы на компанию, попадающую под регуляцию SEC, можно отправить сообщение через их сайт. Для этого:

  • Переходим по ссылке https://www.sec.gov/tcr,
  • Жмем Submit a tip,
  • Следуем инструкциям.

подать жалобу в SEC

После заполнения и отправки формы ваше обращение будет 100% обработано. Если у комиссаров возникнут дополнительные вопросы, они свяжутся с вами.

Для быстрого решения вопроса вы должны предоставить правдивую и полную информацию. Хотя от вас не требуется предоставлять больше информации, чем вы хотите или обладаете, важная информация, которая необходима регулятору для оценки вашей жалобы, включает:

  • Ваше полное имя и контактная информация, включая почтовый и электронный адреса, а также номер телефона. Но право раскрытия себя остается за вами, хотя вы можете отправить отзыв анонимно, если захотите;
  • Контактная информация любого лица или компании, упомянутых вами в сообщении или жалобе, включая их полное название, адрес электронной почты, а также номера телефонов;
  • Подробное описание событий или обстоятельств, послуживших основанием для вашей жалобы, включая информацию о том, кто был причастен к такому поведению и как, почему и когда имело место такое поведение;
  • Любая подтверждающая инцидент документация (скрины личного кабинета, переписки с поддержкой и т.д.).

Любая предоставляемая вами информация должна быть правдивой. Лицо, которое сознательно и умышленно представило в Комиссию по ценным бумагам и биржам ложные, вымышленные или мошеннические заявления, может быть привлечено к уголовной ответственности в соответствии с федеральным законом.

У брокера лицензия SEC стоит ли работать

Конечно да. Компании, которые регулируются SEC достойны внимания инвесторов. Если вы новичок или профессионал, который хочет работать с брокером, находящимся под строжайшей регуляцией в мире, то ваш выбор однозначно должен остановиться на брокерской компании, регулируемой SEC.

Источник